Что будет с долларом, или Валютный авторитаризм
Дэмис Поландов
Источник: Финансовые известия
Этот вопрос вот уже почти год мучит россиян, столкнувшихся с неожиданным снижением курса доллара по отношению к мировым валютам и рублю. Эксперты всех мастей дают самые разнообразные советы - кто-то предлагает поставить
Этот вопрос вот уже почти год мучит россиян, столкнувшихся с неожиданным снижением курса доллара по отношению к мировым валютам и рублю. Эксперты всех мастей дают самые разнообразные советы - кто-то предлагает поставить на одну конкретную валюту, кто-то говорит о мультивалютной корзине (рубль, евро, доллар). Рекомендации эти редко кому приносят пользу, так как почти все они очень краткосрочны и отражают надежды аналитиков банков и инвесткомпаний, которые их озвучивают.
А между тем ситуация на валютном рынке достаточно проста. Он не может пошевелиться без указания Центрального банка ни в одну, ни в другую сторону. Банк России, накопивший огромный объем золотовалютных резервов за последнее время, жестко дает понять всем игрокам рынка, что с ним шутки плохи.
Весьма примечательна в этом плане сиюминутная ситуация. Тому, что российский фондовый и валютный рынки практически не реагируют на такие кошмарные события, как падения самолетов, теракты в Москве и Беслане, объяснения нашлись сразу: да, это ужасно, но на долговременные экономические тенденции повлиять не может. Объяснить же абсолютную пассивность дилеров после озвучения идей Владимира Путина по реформированию государственной власти просто невозможно. Сами дилеры говорят о том, что сейчас очень трудно прогнозировать дальнейшее развитие российской экономики, но не считают эту непрогнозируемость негативным фактором. Наоборот, все наперебой начали указывать на аполитичность валютного рынка. Интересно, давно он стал таким аполитичным и когда это в России экономика была отделена от политики?
Правда же в том, что на рынке просто нет игроков, которые могли бы себе позволить играть против государства. Кстати, на днях первый заместитель директора-распорядителя Международного валютного фонда (МВФ) Энн Крюгер весьма жестко высказалась на тему столь властного поведения Центробанка на валютном рынке. Правда, г-жа Крюгер, следуя традициям МВФ, скорее волновалась о нежелании ЦБ позволить укрепиться рублю и советовала больше внимания уделять инфляции... Но это конек МВФ - борьба с инфляцией. На самом деле Банк России не дает рублю ни укрепиться, ни подешеветь.
Единственный способ прогнозировать дальнейшее развитие тенденций на валютном рынке - следить за ситуацией на мировых валютных рынках и ориентироваться на прогнозы самого Центрального банка. Правда, с первым пунктом есть проблемы. В обычной российской практике укрепление доллара по отношению к мировым валютам благодаря стараниям ЦБ отнюдь не всегда приводит к его укреплению по отношению к рублю. Происходит лишь снижение евро (и других валют) по отношению к рублю. И это несмотря на то, что Банк России заявлял о своем намерении привязать курс рубля к бивалютной (доллар, евро) корзине, что привело бы к большей мобильности доллара. Судя по всему, ЦБ так и не сделал то, что анонсировал. Конечно, противостоять серьезным тенденциям на мировом рынке Центробанк не сможет. К примеру, если доллар начнет резко дорожать по отношению к евро, то регулятор будет вынужден допустить его удорожание по отношению к рублю. Но вероятность этого в ближайшие месяцы не так велика.
Трудно ориентироваться и на прогнозы властей. Напомним, бюджет России на 2004 год сверстан исходя из среднегодового курса в 31.2 рубля за доллар. То есть в главном финансовом документе страны зафиксирован рост среднегодового курса доллара на 1.7%. Однако экспертами даются оценки среднегодового курса доллара в 2004 году на уровне 29.1 рубля за доллар, что означает его снижение на 5% по сравнению с 2003-м.
Аналитики в общем количестве факторов, влияющих на валютный курс, выделяют прежде всего инфляцию в России. Так, на прошлой неделе появилась аналитическая записка от Brunswick UBS, в которой эксперты высказали предположение, что денежные власти России для ограничения инфляции позволят рублю укрепиться до уровня 28.5 рубля за доллар к концу года. Конечно, прогнозы Brunswick не являются панацеей, и среди аналитиков бытует мнение об их "противоречивости". В настоящее время на срочном рынке ММВБ декабрьские контракты доллар-рубль заключаются на уровне 29.60-29.70 рубля за доллар.
Кто окажется прав - вопрос трудный, и во многом риторический. Ответ: как захочет того Центробанк... Что делать простым гражданам? Расслабиться и не пытаться играть в валютные игры.
|
